2016年1月7日,应北京大学国家发展研究院的邀请,中科院虚拟经济与数据科学研究中心刘曼红教授在管理学workshop上作学术报告。刘曼红教授结合自己的最新成果《Angels Without Borders: Trends and Policies Shaping Angel Investment Worldwide》,以美国、英国、新西兰的相关政策和天使投资发展情况为例,系统性分析了政府对于天使投资发展的推动作用。
刘曼红在报告中讲述了各国政府对天使投资的关注特点。美国天使投资的特色是政府几乎不管。美国的天使投资中,约有70%是个人投资(含基于网络组织的合投),23%是天使基金,其余是基于边车基金(Sidecar Fund)的跟投模式。2014年,美国差不多有三十多万的天使投资人,投资额是240亿美元,有人认为美国天使投资发展规模大、回报高,也许正是因为政府放手不管。英国的天使投资主要有几个特点:一是人员越来越年轻,44%是中青年(45岁以下),它的男性投资人比女性多。另外,一半以上的投资人都是没有什么经验的天使。45%的投资交易都是通过联合投资来完成,联合投资伙伴大部分来自众筹(43.3%)、天使投资组织(36.5%),以及其他天使投资人和风险投资机构。除此之外,政府还给予了税收方面的支持,一般是30%的税收减免;针对专门对种子期企业投资的鼓励,免税力度更大,投资后第一年给50%的免税。新西兰政府直接投入资金推动天使投资发展,建立了跟投基金,跟各级天使投资组织合作进行跟投。
最后,刘曼红教授还提到了天使投资发展中值得研究的问题,一是社会创效投资(Impact Investing),创效投资不只关心所投企业的经济利润,还要关心其产生的社会效应,比如环保效应。二是人才、创业和资本,已经在国际间流动,希望创业投资未来在全球经济一体化上走得的越来越远。
刘曼红教授与学生合影